Crypto hedgefonds gigant Pantera Capital zegt dat één sector van de digitale activa ruimte de levenskracht van de volgende bull markt cyclus zal zijn.
In Pantera’s laatste nieuwsbrief zegt chief investment officer (CIO) Joey Krug dat gedecentraliseerde financiën (DeFi) zullen fungeren als de basis voor de volgende stierenmarkt.
Krug zegt dat 2022, met zijn vele verschillende crypto blow-ups en instortingen, waarschijnlijk het grootste omwentelingsjaar in de cryptogeschiedenis was.
De CIO, die het fonds van $6,9 miljard helpt beheren, zegt echter dat DeFi er in 2022 in slaagde volledig intact te blijven, ook al zagen de topprotocollen lagere prijzen.
“Wat daarentegen interessant is om hier op te merken, is dat gedecentraliseerde financiële protocollen, die leenden aan grotendeels onbekende tegenpartijen, niet opgeblazen werden. De redenering achter het succes van de DeFi-protocollen heeft een paar niveaus. Het oppervlakkige niveau is dat deze protocollen (bv. Compound, Aave en Maker) mensen dwingen onderpand te storten en agressieve risicocontroles afdwingen.
De grote ironie is dat die risicocontroles dezelfde soort controles zijn waarvan gecentraliseerde entiteiten vaak anekdotisch zeggen dat ze “te streng, gewoon inefficiënt” zijn. Ze vertelden ons, “deze protocollen kunnen geen risico’s controleren zoals wij dat doen”. Slechts enkele maanden later vertelde een van mijn beste vrienden me over de gunstige leningsvoorwaarden die een van deze bedrijven hem gaf – het bedrijf nam absurde hoeveelheden opblaasrisico’s op zich. Ik zei hem iets in de trant van: “de volgende cyclus zal waarschijnlijk exploderen door deze gecentraliseerde geldschieters. Ze rapen centen op voor een stoomwals.
Krug zegt dat de code die de DeFi protocollen regelt bewezen heeft superieur te zijn aan mensen die hun gebruikers overtuigen hen te vertrouwen op basis van willekeurige redeneringen.
“Decentrale protocollen kunnen niet zomaar zeggen: ‘vertrouw me, ik ben naar het MIT gegaan en wil alles aan een goed doel schenken’. DeFi protocollen hebben meer het karakter van ‘je hoeft ons niet te vertrouwen’ of, zoals Google het zo goed verwoordde voordat ze het lieten vallen: DeFi protocollen ‘kunnen niet slecht zijn’. De enige optie op de protocollaag is om iets te bouwen dat werkt, iets vanuit eerste principes, in de openbaarheid, tegen een pseudoniem speelveld van rationele economische actoren, waar je code openbaar is, en iedereen het kan onderzoeken en lezen.”
De hedge fund executive zegt dat DeFi vooral drie hoofdzaken moet aanpakken om vooruit te komen. Deze omvatten de gebruikerservaring op crypto wallets, het betalen van transactiekosten in Ethereum (ETH), en zijn onhandige fiat onramps.
Als die drie kwesties vooruitgang zien, zegt Krug dat DeFi de volgende crypto bull-cyclus kan aanjagen.
“De oplossingen voor deze huidige reeks problemen zullen nog twee tot drie jaar nodig hebben om opgelost en uitgebouwd te worden. Veel ervan, en de toekomstige innovaties die ze mogelijk maken, zullen uitstekende investeringsmogelijkheden bieden. Als ze worden opgelost, creëren ze een opwindende basis voor de volgende cyclus van crypto die wordt aangedreven door DeFi. Voor mij is het spannendste daaraan dat DeFi een nieuw open, wereldwijd en efficiënter financieel systeem mogelijk maakt.”
