Miljardair durfkapitalist Chamath Palihapitiya waarschuwt beleggers dat de markten met verhoogde staartrisico’s worden geconfronteerd.
In een recent interview zegt Palihapitiya, die de dreigende crash van de cryptomarkt eind 2021 noemde, dat beleggers momenteel te maken hebben met twee tegenwinden.
De eerste betreft de mogelijkheid van lager dan verwachte winsten voor de S&P 500.
“We hebben te maken met twee dingen. Het ene is dat als je er echt over nadenkt, als ik 13 maanden geleden had gezegd dat we hier vandaag zouden zitten en de Fed 500 basispunten zou hebben verhoogd in negen maanden plus of min, dan zou je denken dat het gek was. We komen dus in deze fase van nuchterheid en proberen uit te vinden hoe we allemaal ons werk anders gaan doen en wat het betekent voor de investeringen die we al hebben gedaan.
Voor mij persoonlijk, denk ik dat de opstelling is dat het staartrisico versterkt. Dus op dit moment ben ik nogal voorzichtig omdat ik denk dat er een links staartrisico is… Het risico is dat de S&P( 500) inkomsten een soort van in de één handvat 180, 185 zijn en plotseling is de S&P (500) 3.200, 3.300 (punten.).”
Voor 2022 schatten analisten de S&P 500 op 291,48. Op het moment van schrijven wordt de S&P 500 verhandeld voor 3982,23 punten.
Het tweede risico is de kans dat de Fed de rente hoog zou houden.
“Maar dan is er dit grote staartrisico, dat is dat de Fed dovish wordt, iedereen capituleert omdat het lijkt alsof de dingen vertragen en nu krijg je plotseling te maken met eindtarieven die op een meer consistente basis 4% tot 5% gaan bedragen, want als (Fed-voorzitter Powell) nu het gas loslaat, dan blijft de inflatie een soort van hangen.
Beide wegen leiden naar opnieuw geprijsde activa, alleen in een heel andere padafhankelijkheid en die risico’s zijn voor mij een beetje verhoogd, en dus heb ik geprobeerd vrij conservatief te zijn en gewoon op de Fairway te blijven.”
(embed)https://www.youtube.com/watch?v=pD-JqDA1In8(/embed)
