Dit rapport is deze week afkomstig van de UK Exchange -nieuwsbrief van CNBC. Elke woensdag brengt Ian King je gespecialiseerd inzicht over de belangrijkste zakelijke verhalen en andere originele ontwikkeling in het VK die je niet wilt missen. Wat vind je leuk om te zien? U kunt zich abonneren Hier
Verzending
De afleveringen waarin de sterke KKR een bloedige neus krijgt, is het item van de verzamelaar – maar we hadden er vorige week een in het Verenigd Koninkrijk.
De private equity -gigant faalde in een poging Asura te kopen, een eigenaar van onroerend goed van meer dan meer Ass5’s artsen en een eigenaar van het medisch centrum.
Aandeelhouders hebben een rivaliserend aanbod van £ 1,5 miljard ($ 2,5 miljard) aangenomen voor contant geld in plaats van contant geld, en aandelen van de Primary Health Property (PHP), die nu een peer van Asura is, die nu de grootste transacties in de Verenigde Staten is geworden.
Naast KKR’s Fancy – die gepaard ging met Stonepic, Infrastructure Investor – hadden deze David en Goliath een aantal interessante elementen in de concurrentie om de oorlog te verslaan, althans niet dat PHP’s Techover nog steeds niet geconfronteerd werd met de Britse competitie en de Markets Authority (CMA).
Het feit was dat het de meeste aanbiedingen in zijn aandelen deed, wiens prijs aan het einde van de Techover -oorlog daalde, PHP voorstelde eigenlijk iets minder dan KKR en Stonepac toen beleggers moesten beslissen.
En na de D-Saming na de meeste technologie-private deals, de meest aantrekkelijke op de pijnlijke markt voor jarenlang, waren beleggers blij om een aandeelhouderschap te behouden in de verbeterde PHP, waardoor het risico werd te komen met deze techover in plaats van het geld van KKR en Stonepic te nemen.
Het spreekt tot een groter verhaal – de Britse beursbeleggers die de evaluatie in de RIIT -sector van het land (Real Estate Investment Trust) hebben voltooid.
De Millennium Bridge is een achtergrond op 15 november 2024 door de St. Paul’s Cathedral in centraal Londen.
Henry Nichols | AFP | Getty -afbeelding
Een idee was dat KKR en Stonpek 30 jaar geleden een beledigend bod en PHP kregen, opgericht door onroerend goed ondernemer Harry Himan, die voorzitter was van het bedrijf, die het jaar na jaar steunde.
Op het eerste gezicht zou Asura – en, voor dit onderwerp, PHP – een zeer geschikte investering moeten zijn.
Om de preventieve behandeling van de nationale gezondheidszorg van Groot -Brittannië en zorg voor patiënten uit hun gemeenschap te voorkomen, in plaats van ziekenhuizen in het stadscentrum, wordt aangetoond dat de bevolkingsgroei en waar meer patiënten nodig zijn om langdurige behandeling te hebben sneller.
Dit betekent groeiende afhankelijkheid van particuliere drugs – een enorme kans voor het bedrijfsleven. Bovendien geniet Asura – nogmaals, net als PHP – een extreem geschatte kasstroom.
Aangezien CEO Jonathan Murphy in de jaarverslagen en rekeningen van de afgelopen maand noemde: “Onze totale contracterende huurinkomsten, die staat op onze passerende huurrol en leasenlengte, is $ 2,5 miljard, de gemiddelde lease van ons gewicht is 12,7 jaar en 97% van onze inkomsten nu afkomstig van GPS, NHS (gezondheid).
En toch, zelfs na dit alles, veranderden de aandelen van Asura nog steeds 21% van hun gebreide activawaarde (NAV) toen het belang van KKR voor het eerst werd onthuld in februari. Het is effectief geschreven door de overheid aan de meeste huur die door NHS wordt betaald.
De korting helpt om de KKR -rente uit te leggen, maar ASURA is slechts een voorbeeld. In de afgelopen jaren heeft de RIIT -sector in het VK geprobeerd te onderhandelen over private equity- en handelsopkopers, en heeft de afgelopen jaren een golf van gehechtheid en acquisitie gezien.
Een van de meest actieve mensen zijn de Big Box Riit, de £ 3,4 miljard van de expert, vooral in de logistieke sector, vooral in het grote magazijn, maar zitten nu in het datacenter. Het trok in februari vorig jaar de aandacht van het kleine commerciële onroerend goed van het Verenigd Koninkrijk.
Het probeert het te volgen met de overname van Warehouse Riit, hoewel de Blackstone als Asura met PHP wordt geconfronteerd met de concurrentie van het Amerikaanse Private Equity House, dat $ 489 miljoen heeft gegeven voor het bedrijf, zelf een aanzienlijke korting heeft gegeven aan de NAV of Warehouse Right.
Een golf van consolidatie
In hetzelfde deel van de jungle van commercieel onroerend goed is de andere speler van de golf het Londmetric -pand, van overal, het op een na grootste geciteerde onroerendgoedbureau in het VK en een FTSE -100 -element.
Het kocht de City Property Trust voor $ 1 miljoen aan het einde van de 20e, na de overname van $ 1,5 miljard door LXI, eigenaar van het beroemde Thorp Park en Alton Towers Entertainment Park vorig jaar.
De ambitieuze mede-oprichter en CEO Andrew Jones verdient nu de Urban Logistics RIIT voor $ 700 miljoen en verdient kleine Hycoft Investments, nog een RIIT, $ 44 miljoen.
In november vorig jaar vertelde Jones de Bible Estate Gazette dat veel kleine Riites op dat moment in Londen werden vermeld met de hoofdstad van minder dan $ 1 miljard in de markt – het werd ten onrechte uitgelegd en het was “gericht op degenen die het konden dragen en kregen de juiste beoordeling om er iets aan te doen.”
Hij voegde eraan toe: “Je moet nadenken over wat het doel van de Small Cap is” “Als je minder dan $ 1 miljard bent en je naar buiten wordt behandeld, kan ik niet zien waar je toekomst op de vermelde locatie is.”
Deze mening lijkt te zijn gedeeld door investeerders in een groeiend citaatbedrijf dat bereid is de keuzes van Jones en Himan te ondersteunen.
Mensen staan op een toezichtpunt in het Greenwich Park, op de afstand van het bedrijfsdistrict Canary Warf, tijdens het zonnige weer in Londen, 25 augustus 2024.
Henry Nichols | AFP | Getty -afbeelding
De rij -consolidatie van anderen omvat retailparken en centra neuriver RIIT, die het kleine kapitaal en de regionale kocht in de mix van meer geld en aandelen eind vorig jaar, terwijl vorige week de grootste Britse studentenhuisbaas en een andere FTSE -1 -inhoud voor de FTSE -1 -inhoud, een kleine student, een kleine student, een kleine student, een kleine student, een kleine student, een kleine student, een kleine student, een kleine student, een kleine student.
Al deze deals zijn vergelijkbaar met het feit dat alle overgenomen handelaren handelen voor NAV -kortingen – dat beleggers in toenemende mate kijken naar RIIT’s die in staat zijn om de bouwschaal in de niche- en studentenhuisvesting mogelijk te maken, en wiens aandelen ook een grotere vloeistof bieden.
Het roept de vraag op hoe de reside reageert op het commerciële eigendom van het Verenigd Koninkrijk – Land Security (Landsc) en Brits land. Beide werken in verschillende delen van de onroerendgoedmarkt en aantoonbaar iets voor een verenigde korting.
Beide worden geleid door Mark Alan en Simon Carter, en hebben een bekende bankier in het Britse land-de voorzitter van de As-Lazard-voorzitter als Rakar-voorzitter en het kan vaak een Portent zijn voor fusies en overnames.
Het aantal in Londen geciteerde rits is half sinds 2019, beleggers belonen duidelijk de schaal en focus, maar het kan problemen besparen wanneer de markt correct wordt ingewisseld en ze minder opties hebben om te kiezen.
Desalniettemin is er een motivatie voor actie – vooral nu de meest geliefde onder de eigendomsectoren, zelfs de heropleving van het leven.
De covid-epidemie is teleurgesteld over de kantoren sinds de release van een golfwerkende golf, maar deze werd vorige week gekweekt Canary Warf – die eigendom is van een verhuurder van de Canadese investeringsgigant Brookfield en Qatar Investment Authority en Berkless, Morgan Stanley, City en JP Morgan – genoten van de eerste groei van zijn kantoren in drie jaar.
Kantoren zijn de afgelopen jaren niet waar geweest om te consolideren in Britse RIits.
Het zou verrassend zijn om de zaak te hebben.
Top tv kiezen op CNBC
Private equity- en VC -bedrijven ontwikkelen hun partnerschappen in verschillende grote clubs, omdat privé -geld steeds alomtegenwoordiger wordt in het Europese voetbal. Nicholas Mura, een particuliere kapitaalkapitalist bij het pitchbook, heeft zich bij de “Square Box Europe” aangesloten om het incident te bespreken.
Na de Covid -1 -epidemie meldde Ritika Gupta van CNBC van de Canarische Warf om terug te keren naar het kantoor in Londen.
Dr. Kavita Patel Eli Lily, die NBC News en MSNBC Medical heeft bijgedragen, sloot zich aan bij het “snel geld” om de prijs van Munjaro met Lily te verhogen.
– Heilige Eliot
Moeten weten
Citaat van de week
Ik denk dat mensen proberen de belastingen van Donald Trump te lezen en een afzonderlijke reeks verschillende regels en mensen proberen in de rij te lezen, het idee dat andere landen op middelgrote landen het kunnen repliceren, het is voor vogels.
– Simon Frans
Markt
Sterling heeft al een beetje opgelopen tegen zowel de VS als de euro, terwijl de handelaren hun vleermuis terugbrachten om de Bank of England te verminderen. Tot dinsdag, voor de inflatie van juli, heeft de geldmarktprijs minder dan 50% van de huidige verlaging van de huidige 4% verder voorgesteld. Voorafgaand aan de beweging op 3,75% was volledig geprijsd.
De verwachting om een Hakki van Bowie te zijn, drukt op de Britse officiële obligaties. Ondanks de duik op dinsdag is het vergulde opbrengst van 10 jaar gestegen van 4,585% per week tot 4,72%, terwijl 2 jaar de opbrengsten stijgen van 3,897% naar 3,958%.
Financial Times Stock Exchange 100 indexprestaties in het afgelopen jaar.
Komst
20 augustus: Britse inflatiegegevens voor juli
21 augustus: UK Flash PMI voor augustus
22 augustus: GFK -gegevens over klantvertrouwen
– Heilige Eliot
